国内镍期货上市已满月，经历了前期的可怕抨击后，目前沪镍更进一步上行空间并不大。并且，随着国内镍矿库存消耗和炼镍供应放宽，镍市中期声浪行情可期。

投资者操作者策略应向“短空”改以“中多”，注目10万元/吨关口以下的趋势多单建仓机会。“厄尔尼诺”性刺激镍价下跌今年以来，世界多国气象机构预计厄尔尼诺现象不会在2015年来临。

法国兴业银行公布的“厄尔尼诺大宗商品指数”表明，自1991年以来，在厄尔尼诺现象再次发生之年，镍价平均值涨幅多达10%。从厄尔尼诺的影响来看，的环太平洋地区主要矿山有可能受到灾害性天气肆虐，其中全球红土镍矿主产地印尼将遭到旱季，当地倚赖水电的矿业行业或面对减产威胁，矿产品的供应削减有可能使镍等金属价格“水涨船高”。

总结本次厄尔尼诺预警过程，自2014年春夏之际首现厄尔尼诺预期以来，变换印尼的禁矿政策影响，镍价从2014年年初的9.6万元/吨最低上升至15.1万元/吨，在将近4个月的时间内涨幅超过57%。然而，由于镍库存转往交易所和下游市场需求严重不足，镍价冲高后振荡下行，2015年以来一度跌到至10万元/吨以下。中国镍生产能力不足状况或将提高从全球生产能力来看，全球镍生产能力仍正处于增长期，但是2015年增长量相对于2014年增幅将明显上升，从14.84万吨减少到估计值5.67万吨。

国际镍业研究的组织4月回应，主要镍出产国印尼公布镍矿出口禁令，2015年全球镍供应不足规模将大幅度衰退至约2万吨，而今年有可能来临的厄尔尼诺现象，或将更进一步影响镍矿供应。从中国生产能力来看，2015年中国原生镍产量预计同比将上升8%，至63万吨，在全球占到比预计将上升至32%。

其中，江苏、山东和内蒙古三个地区占有全国镍铁产量供应的66%，镍铁生产地域集中度低使供应面对更大的不确定性。从生产成本来看，今年一季度国内镍生铁产量折算金属量10.1万吨，同比减少大约16%。今年地方政府环保压力增大，行业企业升级转型，镍铁企业生产能力增长速度有限的可能性减小。

注目沪镍低位趋势做到多机会现货市场，截至4月29日，上海现货金川镍报价在100000—100200元/吨，俄镍报价在98000—98200元/吨，两者价差更进一步拉大。目前市场上镍供应较充裕，部分投机商星期一较低购入，市场间套利更为流行，但考虑到部分现货无法做成仓单，套利交易不存在一定风险。进口方面，截至4月29日，上海炼镍CIF(提单)溢价报在140—170美元/吨，上海炼镍保税库(仓单)溢价150—200美元/吨，进口凌空大约230元/吨左右。3月以来，进口镍盈利窗口关上后，以俄镍居多的大量进口镍冲击国内市场，但随着进口盈利渐渐收窄，进口镍对国内市场的冲击力度漆有所弱化。

笔者指出，经历了上市之初的可怕抨击后，目前沪镍正处于年内比较低位，更进一步上行的空间并不大。而随着炼镍进口盈利窗口逐步收窄、中国高等级镍矿石库存消耗只剩以及极端天气带给的受到影响影响，镍价中期未来将会强势声浪。投资者操作者策略应向“短空”改以“中多”，注目10万关口以下趋势多单购入机会，上方第一目标107000元/吨，第二目标120000元/吨大关。

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